【地方限产态度仍强,预期有望修复】

钢铁行业限产非“一刀切”尘埃落定,市场普遍对限产预期较低。但9月底唐山市出台的采暖季限产文件显示大多数企业仍将按照30%或50%的比例来限产;邯郸市限产征求意见稿显示平均限产比例在45%以上,此类措施足以显示地方政府对限产计划的执行态度。

【Q3盈利环比增长10%,预计超过17年Q4高点创本轮新高】

招商证券测算吨钢的毛利发现,三大品种毛利环比二季度增长9.8%,同比去年三季度增长27.7%,超过去年四季度水平。基本符合其Q3环比持续改善的判断。同时,其判断由于全年业绩仍然维持较高增长,钢铁股估值优势仍然明显,普遍对应PE在3.5-6倍区间,最低的华菱钢铁(000932)仅为3.6倍。

【个股推荐】

Q3业绩增速高+估值低=马钢股份、新钢股份、柳钢股份、韶钢松山

增速高+估值一般=方大特钢、河钢股份

增速不高+估值低=三钢闽光、华菱钢铁、南钢股份